交银国际首席策略分析师洪灏9月10日发布研究报告指出,内地和香港股市在上周五经历了罕有的大反弹,而未来各国央行——若非全部央行但至少仍有一家央行——有所动作的可能性依然很高,久被压抑的市场情绪开始出现预期转向,这种预期转向本身已足以引起并延续这种反弹势头。

洪灏指出,上周五的市场颇为壮观,上海和香港股市分别大涨了4%,而深圳股市则上涨了5%,成交量亦突破,几乎是过去几周日均成交量的3倍,欧洲央行和中国发改委的表态对市场起了很大的帮助作用。

洪灏也指出,上周五的市场在中国股市历史上也是较为罕见的一次,量化分析显示2012年9月7日的升势是过去15年以来录得显著升幅同时配合价量反应的五大交易日之一。另一个具有重要意义的交易日为2005年6月8日,出现在上证综指录得历史低点998点后的几天,而此后上证综指一路向上,直至冲至历史高位6124点。

不过洪灏认为,目前将两个交易日平行比较还言之尚早,毕竟中国在2005年实行了股市改革和汇率机制改革,而今天,市场仍在期待政府会在换届之时有所改革的行动。

但是从市场本身来看,融资融券活动有所增加,尤其是与卖空相比,做多的比例有所上升,显示市场有信心未来股市会进一步上扬。同时,基金也开始布局高风险系数和周期性行业,如金融、原材料、建筑和制造业,这些都是牛市回归的信号。

洪灏表示,交银国际的策略仍倾向于即便不是世界主要央行联手,但其中之一也会有强烈动作。本周将会是个繁忙的一周,9月12-13日美联储FOMC将举行议息会议,欧洲也将在9月14日举行会议,德国宪法法院将对ESM及欧洲财政新约合法性做出初步裁决。

中国方面,已发布的经济数据疲弱,包括生产减速、投资及PPI下滑,但CPI则与预期一致,这些情况已经在呼唤刺激政策的出台。尽管中国人民银行继续以逆回购来推低市场利率水平,但此前遭抑制的宽松预期看似逐渐开始转向。

洪灏认为,这种预期转向本身已经足以引起以及维持一段反弹。