直销是意思就招行银行自己发行的；代销的意思就是代理销售基金机构的产品。除了发行主体不同以外，其余的没有什么区别。另外，直销和代销的产品都是按照等级划分的，投资者要是要购买与自己风险承受能力相匹配的产品最好。

　　比如说：招商银行可以发行招商证券或招商基金公司的产品，但银行只负责销售，所以不会对产品做出任何承诺，投资者买卖盈亏自负。