在探讨股票与基金哪个风险更大的问题时，我们首先需要明确两者的基本特性及运作方式，再进一步分析它们各自蕴含的风险因素。

股票：高风险高收益的代表

股票，作为公司所有权的一部分，直接反映了公司的经营状况与市场前景。投资者购买股票，实际上是成为了该公司的股东，享有公司盈利的分红权利，同时也承担了公司经营不善或市场波动带来的风险。股票市场的波动性较高，短期内价格可能受到市场情绪、政策变化、经济数据等多种因素的影响而剧烈波动。因此，从风险角度来看，股票投资属于高风险范畴。

基金：风险分散的投资工具

基金则是一种集合投资方式，由专业的基金管理公司运作，将众多投资者的资金集合起来，投资于股票、债券、货币市场工具等多种资产。基金的优势在于其风险分散性，即“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。通过投资于多种资产，基金可以降低单一资产价格波动对整体投资组合的影响，从而在一定程度上降低投资风险。

然而，值得注意的是，基金的风险水平并非一概而论。根据基金的投资策略、资产配置比例及所投资市场的不同，基金的风险水平也会有所差异。例如，股票型基金主要投资于股票市场，其风险水平相对较高；而债券型基金则主要投资于债券市场，风险相对较低；混合型基金则介于两者之间，其风险水平取决于股票与债券的配置比例。

综合比较

- 从直接性来看：股票投资的风险更为直接，因为投资者直接持有公司股份，公司经营状况的好坏直接影响到股票价格。而基金则是通过专业机构进行投资，虽然也会受到市场波动的影响，但相较于直接投资股票，其风险已被一定程度的分散。

- 从波动性来看：股票的波动性通常大于基金，尤其是股票型基金虽然也会受到市场波动的影响，但因其投资组合中包含多种资产，波动性相较于单一股票会有所降低。

- 从长期表现来看：长期来看，股票市场提供了较高的平均回报率，但同时也伴随着较高的波动性。而基金，尤其是那些经过精心管理的基金，往往能够在控制风险的同时实现较为稳定的回报。

结论

综上所述，从风险角度来看，股票相较于基金通常具有更高的风险。但这并不意味着基金就是无风险的投资工具。投资者在选择投资产品时，应根据自身的风险承受能力、投资目标及市场状况综合考虑。无论是股票还是基金，都需要投资者具备相应的市场分析能力和风险管理意识。