2022投资之问(上集)丨头脑风暴

来源：互联网 2024-05-07 08:03:31

导语:

回顾2021年中国最重要的经济事件是什么?展望2022年中国的宏观经济将面临哪些挑战?A股的下一个风口在哪?七年一轮的大牛市会在2022年出现吗?投资新赛道又有哪些?

简介:

2021年已经进入尾声,放眼疫情后的两年,相比全球其他经济体,中国已经领先一步控制住了疫情极端冲击,同时,领先一步实现了经济回归至趋势增长水平。展望2022年,虽然现阶段仍存在有“二产偏热、三产偏冷”,“消费偏弱、出口偏强”等结构性问题,但没有动摇中国经济的根本逻辑。疫情引起的中长期变化仍在进行中,经济周期的力量也不会缺席,两者共同作用,宏观经济和金融市场在明年是否会面对更复杂的局面?我们又该如何应对?人们常说的7年一度的“大牛市”是否会在2022年呈现?2022年中国的经济形式会呈现怎样的局面?2022年又有哪些需要重点关注的投资赛道呢?

本期精彩看点

1. 2021年,中国经济最重要的事件是什么?

2. 2022年,七年一轮的大牛市会出现吗?

3. 2022年,三驾马车动力会如何?

4. 2022年,又有哪些投资赛道?

5. 投资如何在找准赛道的同时找准赛点?

嘉宾精彩观点

钱启敏

申万宏源证券研究所市场研究部联席总监

我觉得2022年经济的挑战大概有三点。第一点,就是稳增长。2021年上半年的增速非常高,是因为2020年初新冠疫情导致的经济的一个洼地,但是这个条件2022年没有了,所以我们需要考虑如何够稳增长。第二个挑是控通胀。2021下半年PPI已经到了,从1995年以来没有到达过的高位。不仅是内地,海外也一样。但是国际油价我们管控不了,大宗铜价、油价、天然气也不是我们自己说了算的。如果PPI是高位,就要向下游传导,向下传导就有CPI的问题。这是有相互牵制的,有因果关系的。第三个挑战是保就业。每个行业都面临转型,一些很头部的高科技企业都在裁员、整合,这里出来的人如何消化?也是我们需要思考的问题。

谭伟

重阳投资管理股份有限公司高级策略师基金经理

整个资本市场其实你看指数的话,意义已经不是很大了,跟我们的投资收益可能相关性比较低了。这三年以来,最重要的一个标签就是结构性行情,即使是市场在偏弱的时候,也是有很多收益比较高的板块来存在的。从风险收益比的角度去考虑这个问题,我们更多地是做逆向投资者,而不是趋势投资者。2021年已经比较热的一些资产,可以去回避。这些资产在2022年不一定还会提供非常高的收益率。当前可以关注三个方向,第一个方向就是春节之后已经有明显回调的核心资产,比如说茅指数里的一些上市公司。第二个方向是老的核心资产,就是传统行业,它们未来的增长,还是比较稳健的。最后一个方向,就是除了这两类核心资产之外的一些中小市值的企业。现在上市公司的数量已经非常多了,所以有大量的上市公司是处于没有被充分覆盖的状态,那它就会有很多很好的投资机会待我们挖掘。

吴照银

中航信托股份有限公司宏观策略总监

有一个归纳法,大概七八年中国股市有一轮牛市。但是上证指数在2019年和2020年两年都是涨的。上证指数在二十多年的时间里面,从来没有三年K线是阳线,但2021年没怎么涨,也没怎么跌,好像这个概率给打破了。因为这个市场的结构,跟过去二三十年是发生了很大的变化,比如说投资者结构也发生了很大的变化。其实机构投资者也决定不了这个市场,散户也决定不了市场,这个市场是很复杂的,如果我们单一地根据某几个因素来判断这个市场2022年的走势,其实很难。所以从宏观、从流动性跟通货膨胀这几个指标来看,对于2022年,对市场整体略偏谨慎一点。

周凌霏

渶策资本创始合伙人

“Z世代”年轻人的消费,以及他们的生活领域,可以延伸出很多东西,分成两个大的板块,一个是科技,一个是消费。在科技里,又可以把它细分成硬科技和软科技。对于硬科技来说,我们现在更多地去看比较早期,比较好的一个团队,它们能够产生一个“卡脖子”的技术,能够有一个进口替代的可能性。所以这个是我们去看的,不少企业的一个方向。从软科技的角度,比如SaaS、AI,以及企业服务相关的很多的方向,都是我们关注的。从消费来去看,我们其实把消费分成了三个主要的话题,一个是叫做科技赋能消费的新需求,我们要活得更好,就是科技带来的消费的更新迭代,能够解放大家的双手,能够让大家的生活和时间有更好的应用,能够活得更好、更舒适一些。

章苏阳

火山石投资创始合伙人

现在的发展的机会,新的赛道里,我觉得最容易让大家能够理解的,就是数字化。在今后十年里,几乎所有的行业都要投入大量的数字化的过程,将来几乎所有的行业都要数字化,所以在这一点上,我觉得对个人投资者来说是一个比较好的方向。数字化下面的分为科技、媒体和通信,也就是软件和硬件的、持所有长期数字化的那些东西,或者数字化技术本身的一个发展,或者是它的应用,这两个部分都考虑。那么另外一个投资者可以关注的领域是生物医疗, 主要是基因组技术和蛋白组技术。这里面其实是一个总的数字化趋势,将来人会走向多维世界,这个多维世界一定得有一个数字化的趋势。

钱学锋

汉理资本创始人

有五个细分赛道是非常有机会,是五朵金花。第一朵金花叫信创行业,简称ABCD。A就是AI ,人工智能 ,B是blockchain区块链 ,C是cloud computing云计算,D是data大数据。现在又加了一个R,R就是AR加VR。第二朵金花就是半导体,现在有第三代半导体,车规级的半导体。我们和国际最先进的水平还是有差距的,怎么样迎头赶上,这个对我们来说是一个很好的机会。第三朵金花就是工业软件,比如工业仿真软件,因为这个领域好的优秀公司太少了,所以我觉得这方面的机会很多。第四朵金花是新能源,像新能源汽车、光、风、电池,这方面的技术,是日新月异的。第五朵金花是医疗,尤其是科技驱动的医疗,现在人工智能的技术来进行医疗的诊断这方面,也是机会多多。所以五朵金花概括起来是八个字,科技引领,创新驱动。

贺宛男

财经评论员

我认为,2022年没有大牛市。虽然人们常说七年有个大牛市,但是现在有很多制度性的改革才刚刚开始。所以对于明年有没有大牛市这个问题,我持谨慎的态度。我认为投资者们,永远要抱着谨慎的态度去对待中国的A股市场。谨慎的意思就是,我们要学会独立思考,不能一心只想着要赚快钱。2022年,在三驾马车里,我觉得投资可以看好,投资要转型,投资是拉动我们明年经济的一个很主要的方面。其次,消费也相对比较被看好。因为通过这次疫情以后,我认为人要吃得好一点,日子要过得快乐一点,我们要学会活在当下,并且更加注重精神消费。

李若山

复旦大学管理学院教授

其实我们不仅要看赛道,也要看赛点。就像跑步一样,十个人一起跑,最后我们只看三个人,冠军、亚军、季军,其他名落孙山。现在都叫赛道,都叫新能源车,有一个科技含量并不意味着你在赛道上一定活下来,因为它还需要很多的管理、文化、技术等等,很多配套因素,跑完以后,只能剩下三个人。所以我们该怎么做呢?在还没开始起跑的时候,跑到一半的时候,能精准地找到前三位,这才是我们投资人最大的价值,所以我们说不仅要看赛道,更要看赛点,看哪几个人未来会脱颖而出,成为这个赛道里面的佼佼者。

杨宇东

第一财经总编辑

在产业投资方面,中国的经济在2022会面临一个自上而下的选择方向,我们更多地是要关注国家在国内国外双循环方面的一个发力点,尤其是在内循环方面,怎么样能够去打通内循环,比如说我们的健康、医疗、养老等等这方面,我觉得是有一些比较大的一个产业投资机会的。另外,在打通这个内循环的很多堵点方面,哪些企业在这方面能够去做出一个比较好的补缺拾遗的话,那会有一个比较好的机会。第二个,国家产业政策特别支持的,特别是我们说在供应链、产业链方面去强链、补链的方面,去提升自己的自主能力的,这一类的行业和企业尤其是在新能源、新材料、芯片、软件等等方面,都有挺好的投资机会。

谭雅玲

中国外汇投资研究院院长

独立经济学家

从中国经济的角度去看,新旧动能的转换是我们经济潜在的动力,但是现在的关键点在于新旧动能是以新经济为主,还是以旧经济为主。、

洪灏

交银国际董事总经理

2022年,三驾马车对于中国经济的贡献会发生一定的变化,出口对于经济增长的贡献有所下降,相对于2021年,投资的贡献会有所上升,那么同时消费的贡献也希望能够有所上升。

边风炜

国泰君安上海分公司研究部总监

2022年将是在好之中去寻求更好,坏之中寻求没那么坏。2022年整体是一个均衡和收敛的过程。

杨德龙

前海开源基金董事总经理