停牌数月后,海航系麾下的易食股份(000796.SZ)终于将在4月20日复牌,其同时披露,凯撒同盛(北京)投资有限公司(下称“凯撒同盛”)将作价24亿元通过发行股份购买资产方式实现借壳易食股份上市。

值得注意的是,此番交易完成后,易食股份的主业将从航空食品转变为旅游业。而一直怀揣上市梦想的凯撒旅游也终于以借壳方式实现目标。业界认为,一向喜好资本运作的海航系通过此次重组将联动整合并打通旅游上下游产业链。

漫长借壳路

易食股份此番发布有关凯撒同盛将借壳上市事宜时,不少长期关注该公司的散户投资者纷纷留言表示“终于出来方案了”。

这的确是一条漫长的道路。早在2014年9月10日,易食股份就发布了《关于重大资产重组停牌公告》,并在其后连续停牌三个月,2014年12月12日在期满三个月后再次申请继续停牌的公告,可见此番资产重组的复杂度相当高。

当时有知情者透露,凯撒旅游或许将很快会通过易食股份实现借壳上市,这两家公司都属于海航系,海航系的一贯作风就是将麾下的资产整合运作,借壳上市,并将不同板块的资产注入相对应的上市公司平台,以提升公司整体的市值。

果不其然,经过漫长的约7个月的停牌后,易食股份终于披露,其将以每股5.55元的价格,向凯撒同盛股东海航旅游、凯撒世嘉发行4.32亿股,用于收购凯撒同盛100%的股权,交易价格为24亿元。同时,易食股份拟非发行股份募集配套资金约7.99亿元,所募集的资金主要用于凯撒同盛国内营销总部项目、凯撒信息化和电商平台升级项目、凯撒体育旅游项目和凯撒户外旅游项目,全部投资于凯撒同盛主营业务。

易食股份募集配套资金的发行对象为海航旅游、海航航空集团有限公司、新余杭坤投资管理中心、新余玖兴投资管理中心、新余佳庆投资管理中心、新余世嘉弘奇投资管理中心、新余柏鸣投资管理中心、新余世嘉元冠投资管理中心、乐得科技有限公司。

资料显示,凯撒同盛成立于2010年12月,其麾下的业务主体是凯撒旅游,主要以经营出境游综合业务批发、零售为主,海航旅游为其控股股东,海航工会为其实际控制人。2012年至2014年,凯撒同盛净利润分别为1120.09万元、4733.33万元、1.06亿元。

据悉,此次重组前,海航旅游为易食股份控股股东大集控股的关联方,同属海航工会控制,此次重组构成关联交易。重组后,海航旅游持股比例31.48%,成为易食股份控股股东,易食股份实际控制人仍为海航工会。

海航系拟打通产业链

记者查阅资料获悉,易食股份于1997年7月在深圳证券交易所主板上市,其前身为宝鸡(商场)集团有限公司,是国内首家以航空食品为主业的上市公司,业务涵盖航空配餐、铁路餐饮、酒店和医药等。易食股份2014年报显示,其全年实现营业总收入5.94亿元,同比减少8.17%,归属于母公司股东净利润0.36亿元,同比减少22.72%。

“从上述数据可见,易食股份的收入与利润都有所下滑,而海航系是资本运作高手,其喜好将麾下业务整合与上市,因此对于以食品为主业的易食股份业绩下滑,海航系自然要重新考量该上市公司价值。海航系显然看到了利润逐年上升的凯撒旅游,有数字显示,截至2014年末,凯撒同盛评估值为24.2亿元,增值率为2282.01%。既然凯撒旅游业绩不俗,且出境游是这几年的大热业务,那么自然考虑将凯撒旅游注入易食股份上市公司,以此提升上市公司业绩。”有接近人士透露。

值得注意的是,此次重组后,易食股份的主业将从食品转变为旅游业。易食股份认为,进军市场潜力巨大的旅游市场,将有力增加新的利润增长点;同时,依托海航集团在航空、实业、金融、旅游、物流等产业的布局,重组后的上市公司主营业务发展将得到全方位的支持,成为出境游全产业链运营商。

Hotels.com好订网最新发布《酒店价格指数报告》显示,2014年出境游人次首次突破1亿人次大关,较2013年增长了19.49%,达1.07亿人次;境外消费节节攀升,中国游客在境外酒店每晚的平均花费为人民币995元,在亚洲国家中排名第二,仅次于日本。

“所有数据都显示中国的出境游在未来大有可为,因此将具有发展潜力的凯撒旅游借壳注入到易食股份,不仅仅是提升易食股份本身的业绩和市值,同时,海航系麾下的航空、旅游、酒店等业务都是相关的上下游产业链者,凯撒旅游借壳上市后可以更多联动海航系的机票、酒店和景区资源,整合并提升海航系的整体市场价值。对标目前约141亿元的众信旅游,相信借壳上市的凯撒旅游市值也不会低。”劲旅咨询首席分析师魏长仁认为。