又是一年末尾时,于是2011年度第一财经日报《财商》年度十大投资理财人物榜也就顺理成章地出现在你的眼前。

这一年,资本市场上一如既往地发生了很多事,涌现出很多人。有些人的事算是尘埃落定了,譬如去年我们榜单上的李旭利;还有些人继续沿着他的风格前行,譬如去年的上榜人物陈光标。

让我们来看看更新鲜的事和人吧。作为一份聚焦金融投资理财的报纸,我们筛选出的年度人物自然离不开资本市场、离不开财富;他们中有得意,也有失意的;我们的评判标准没有褒义,也没有贬义,只想客观记录那些围绕金融市场以及社会主旋律而转的事与人。

如果给今年一个关键词的话,我会给“微博”。在我们筛选的年度十大人物中有两位和微博有关,一是李国庆,二是王功权。

前者在微博上“很黄很暴力”地舌战“大摩女”,彻底戳穿了创业者与投行之间那层既暧昧又算计的窗户纸。后者在“五十而知天命”时,断然抛弃商业前途,选择多情和浪漫,在微博自爆私奔,引得相关股票稀里哗啦。

我们的筛选范围很广,因而有明星入围我们的年度人物榜也就并不稀奇了。姚明,9年前以状元秀身份被NBA的休斯敦火箭队选中,红遍世界,今年他则高调宣布退役,从篮球巨子向投资高手转型。

回到资本市场,今年股市很不好玩,似乎是调节气氛,一些上市公司接连“雷爆”,兴业全球基金的投资总监王晓明很不幸运地“触雷”了,虽然有些“触雷”产品并不是他所直接管理,但旗下多只基金频频“触雷”,作为投资总监似乎怎么也说不过去。

入选榜单的还有三个基金经理,不过我们更愿意将他们合为一群人,他们是去年上榜人物的翻版,他们就是涉嫌“老鼠仓”的基金经理。

房地产调控今年一直在加码中,开发商日子也不好过,其中有个人特别难过,他是绿城中国董事长宋卫平,被破产的传闻一直紧缠于身。不过,话说回来,2008年逃过一劫为什么就没有长一智呢?

今年的宏观背景是流动性紧缩,于是高利贷泛滥,于是有这么一群人入选我们的年度人物榜。一些企业主不堪资金压力,选择了跑路甚至是自杀。他们站在高处那一跃的动作,简直是给紧缩的宏观经济背景画上一个悲剧色彩的感叹号。

和去年一样,作为一份立足本土、面向全球的财经报纸,我们同样关注海外。今年在我们的榜单中有三位老外。

浑水公司的卡森·布洛克(Carson Block)在海外股市搅起了做空中国概念股的狂潮。我们不想说这是阴谋,别以为在海外市场圈钱如同A股这么容易。

今年持续占据新闻头条的当数欧债危机,危机之下,当然有失意者。曼氏金融的领导人乔恩·科尔津(Jon Corzine)因豪赌欧债而从云端跌落,成为倒下的第一人。可以预料的是,后续的裸泳者将逐步浮出水面。

市场好的时候,我们自然兴高采烈,不好之时,倒也不必垂头丧气,不妨多多自我修炼。所以,最后让我们来看看巴菲特老人家吧。

年底前,随着托德·康布斯(Todd Combs)、泰德·韦斯切勒(Ted Weschler)以及巴菲特长子霍华德·巴菲特(Howard Buffett)走进聚光灯下,巴菲特继承人可以说基本确立了。

温故而知新,不知道这些人与事是否能激起你的共鸣?

姚明:从篮球巨子到投资高手

2011年7月20日,在2300名记者汇集的新闻发布会现场,姚明宣布结束自己的篮球生涯。9年前,姚明以状元秀身份被NBA的休斯敦火箭队选中,连续入选2003~2008年6个赛季NBA西部全明星阵容。

光环退去之后,运动员如何转型?姚明就是一个典型的成功例子。

不打篮球改卖酒

媒体关于姚明的报道从来不绝于耳,最近则是因为姚明葡萄酒公司的创立,这也是2011年姚明最引人注目的商业行动。

这家被命名为姚家族葡萄酒酒业的公司,已经发布了首款以姚明命名的干红葡萄酒。据报道,第一批5000箱葡萄酒的标签只是简单标为“Yao Ming”,主打高端市场。这批葡萄酒用加州纳帕山谷2009年产赤霞珠葡萄酿制,售价为每瓶人民币1775元(合289美元);1.5升装的价格为人民币3800元(合596美元),限量生产1200瓶。第二批葡萄酒“Yao Family Reserve”也即将上市,而且只有500箱。

根据姚家族葡萄酒酒业公司官网信息,2012年开始,其产品将实行网上销售。

当姚明转型成商人后,还会有那么多粉丝吗?

消费者对姚明葡萄酒的反应和对姚明球技的看法可谓大相径庭。姚明葡萄酒上市后,一位资深球迷对第一财经日报《财商》表示,姚明如果涉及商界太多,恐怕会降低他的公众形象。

其实,姚明葡萄酒不只普通中国球迷消费不起,一般美国民众也表示无力承受。美国国家广播公司记者库特·赫林曾表示姚明牌的红酒大大超过了他的消费底线。

尽管普通消费者对姚明葡萄酒的接受度不高,但作为最早投资葡萄酒业的名人之一,姚明创立葡萄酒公司的动作还是值得研究。据了解,姚明曾要求其代理机构BDA Sports International研究他在纳帕谷自办葡萄酒厂的想法。2009年,在BDA帮助下,姚明组建了一个葡萄酒专家队伍来实现梦想。步步为营的商业计划,至少说明姚明在这家公司上也倾注了相当的心血。

巨人从商路线图

早在2005年,姚明就在美国开办姚餐厅,利用自己的明星效应赚取了第一桶金;同年姚明及其经纪人章明基等共同投资巨鲸音乐网300万美元;2009年7月,姚明成为上海大鲨鱼俱乐部老板,成为中国第一位拥有球员和老板双重身份的篮球运动员。

2010年4月,合众思壮(002383.SZ)上市,这家公司在姚明概念下上市三天股价便直冲百元大关,这也让姚明身家迅速增长数千万元。2011年公司半年报显示,姚明持有的股份为 81万股,持股比例为 0.56%,按照12月15日公司每股24.71元的价格,姚明拥有该公司股份市价2001.51万元。

姚明曾对媒体表示,作为母队的新老板,他希望能够回报家乡,回报开始其职业生涯的母队。据悉,姚明投资的球队每年的运营费用至少还要2000万元。

姚明从事商业活动的同时,也在积极参与如保护野生动物、护鲨、赈灾、关爱艾滋病、禁烟等一系列公益活动。这种积极、健康的形象也树立了他良好的声誉,使得姚明品牌无形中不断增值。截至2010年,姚明连续7年排名福布斯中国名人榜内地第一名。据外媒报道,2010年姚明的收入约为5100万美元。

2011年11月,姚明成为上海交通大学的一名学生。近日,姚明用VCR的方式“出席”了上海交大经管学院的迎新晚会。姚明在录影中对同学坦言:“我现在完成作业有很大困难,如果可以的话借我抄一下,这样大家都可以完成作业。”

这段幽默的抱怨,是媒体关于姚明最新的报道。看来2012年的姚明要费心的不只是如何经营自己的商业帝国。

入选理由:九年里他用一颗篮球告诉十几亿国人,梦可以做到大洋彼岸的美国。三十而立,铸剑成功之后毅然选择华丽转身,他是

——姚明

“私奔帝”王功权:情感是他的弱项?

刘田

2011年5月16日23时,鼎晖创投合伙人及创始人之一王功权发布了一条微博,“各位亲友,各位同事,我放弃一切,和王琴私奔了。感谢大家多年的关怀和帮助,祝大家幸福!没法面对大家的期盼和信任,也没法和大家解释,也不好意思,故不告而别。叩请宽恕!功权鞠躬。”

一石激起千层浪。

微博上的“公奔”

一直以来“私奔”都是出现在电影和小说中的词语,王功权的“私奔宣言”犹如重磅炸弹。这条微博被转发了7万多次。事后王功权在接受媒体采访时表示,私奔是当天晚上发生的意外事件,因为他太太发现他和王琴见面,他一时觉得无法面对,临时选择和王琴出走。

不过私奔后的王功权并没有销声匿迹,“我是私奔了,但并不意味着私奔的过程中我就没有权利写微博”。从私奔之后发的微博来看,年过半百的王功权仍在爱情和婚姻中困惑。

“爱情能是完全理性的吗?婚外恋就一定不是爱情吗?爱情必须以婚姻为目的吗?如果没有爱情的婚姻不道德,那么没有婚姻的爱情也不道德吗?”

不顾一切地“私奔”可以说是浪漫,也可以说是“不负责任”。私奔之前,王功权是鼎晖创投的创始人及核心管理人,担任鼎晖创投一、二期基金投资决策委员会成员及董事,对于基金事务拥有较高决策权,当时王功权的工作日程已经被安排到了几个月之后。

更为巧合的是,在王功权发布私奔微博之后,在美国上市的中国概念股也转入暴跌。王功权的投资里面亦包含了不少在美上市的中国概念股,如奇虎360、金融界、亚信联创、赛维LDK等。私奔当日,奇虎360下跌4.7%,金融界下跌4.8%。

6月2日,鼎晖创投在北京紧急召开了一个全体LP会议。鼎晖创投董事长吴尚志在会上宣读了给鼎晖创投全体LP的一封信,指出鼎晖投资管理层和鼎晖创投合伙人均同意王功权因个人原因辞去鼎晖创投管理合伙人的职务。王功权并没有出席这个会议,而是在微博上以一首“风险投资之歌”作别了参与创建并担任创始合伙人近6年的鼎晖创投。

王功权就这样“不爱江山只爱美人”地离开了吗?在宣布私奔的42天后,王功权再发微博称“再尴尬的事情也要面对。王琴建议并送我回到北京处理家里事情。目前我在家。”

但这条微博的转发仅2000多条,因为这时微博上的热点话题已经变成了郭美美,没有人关心王功权到底回不回家。王功权的高调私奔就这样草草收场。

“情感处理是弱项”?

王功权1984年毕业于吉林工业大学管理工程系管理工程专业,获工学学士学位。工科出身的他却酷爱古典诗词,业余从事诗词创作,有个人诗词专集《庶之词集》出版。

如果从事业发展来看,王功权无疑是理性而有魄力的。大学毕业后的王功权任职于中共吉林省委宣传部企业宣传处。在当时很多人看来,这样一份“铁饭碗”是超有吸引力的工作。但1988年初他毅然辞去公职赴海南谋生。

1991年他和冯仑、刘军、王启富、易小迪、潘石屹一起创立了海南万通,后来人们把他们称为“万通六君子”。在房地产领域成为叱咤风云的人物之后,1993年王功权敏锐地意识到海南房地产泡沫,谋划万通战略转型做风险投资。

1995年,王功权赴美考察,随即为硅谷欣欣向荣的风险投资行业着迷。1998年王功权归国后辞去了万通总裁的职务,加入了IDG,先后投资了3721、金融界、万网、8848、中华学习网等项目,全部大获成功。

2005年9月,王功权在鼎晖创投董事长吴尚志的邀请下加盟以投资传统行业闻名的鼎晖,发起组建了一只2亿美元的创业投资基金,帮助鼎晖进入TMT领域开疆拓土。

在私奔之后,王功权对媒体表示,情感方面处理是他的弱项,但他并不后悔因此退出商界。12月6日王功权发了一条微博称“今天于我,是个特殊的日子。从5月事件发生以来,全新的生活方式已半年了。令我满足的是:退出职场的抉择,至今尚未心悔。告别投资界那些炫目的光环,放弃多年来苦心经营的功名,纵情山水,放怀高歌,儿女情长……”

第一财经日报《财商》记者近日试图约访王功权,但他称“不想接受采访”。也许他目前纵情山水已然自得其乐。

入选理由:

一个商人加半个文人,房地产白手起家,中年转战创投。在“五十而知天命”时,他的内心迸发出文人的多情和浪漫,在微博自曝私奔,引得关联股票应声而跌,但45天后他又回归家庭。他就是2011年度微博上轰动一时的“私奔帝”

——王功权

李国庆:微博舌战“大摩女”

投行是狼?企业是虎?

黄婷

将2011年称为“微博年”估计很多人都会赞成,原本只在小圈子流传的是非与八卦,有了微博之后就成了大众的娱乐。而说起“微博年”的第一桩“微博大剧”,最佳男主角则非当当网CEO李国庆莫属了。

与“大摩女”的一番舌战,让李国庆走出了电商的小圈子,成为今年最为炙手可热的大众财经人物之一。

李国庆微博发动口水战

2010年12月8日,当当网以代码“DANG”在纽交所上市,发行价16美元,募资2.72亿美元。面对这个价格,在纽交所现场敲了两下钟的当当CEO李国庆并不满意:“公司上市,股票价格比发行涨跌超过40%就是投行的低能或品行低。”

李国庆的这口气一直憋到了一个月后。在李国庆的夫人、当当网董事长俞渝要宴请投行之际,李国庆的怒火终于被点燃,连发数条微博,将矛头指向当当网的主承销商摩根士丹利,并“很有才”地创作了一曲摇滚歌词,在歌词中屡爆粗口,大骂摩根士丹利压低当当网的估值。

2011年1月16日,一场“很黄很暴力”的微博大战正式上演。一位自称大摩女员工的网友“迷失的唯怡”也给予谩骂回应。“大摩女”不仅攻击李国庆吃软饭,更直指当当网盈利和现金流存在问题,回击用语同样粗俗不堪,不甘示弱的李国庆强势反击。

在微博这个舞台上,李国庆与“大摩女”大战数十回合,这个小圈子事件也迅速蔓延升级,李国庆的微博粉丝数量出现爆发式增长,目前粉丝数量已经超过108万人,百度上“李国庆、大摩女”这一关键词搜索结果超过11万个。

这场骂战很快在双方公司的介入下偃旗息鼓。在当事双方公司的介入下,对骂双方分别在微博上就粗口进行了公开致歉。而大摩方面更迅速发布声明,表示“相信微博作者不是摩根士丹利员工”,并对这种损害企业声誉的行为进行谴责。

投行是狼?

一叶知秋。

李国庆炮轰大摩是偶然,也是必然。上市公司与投行之间的矛盾绝非“一日之寒”,李国庆之前有,李国庆之后,想必短时间内也难以消失。只是,原本光鲜亮丽的IPO盛宴,被“性情中人”李国庆一言捅破了窗户纸。

李国庆的愤怒并无其他,归根到底就是对投行定价的不满。

李国庆在歌词中写道:“为做俺们生意,你们丫给出估值10～60亿,一到香港写招股书,总看韩朝开火,只写七八亿,别TMD演戏。我大发了脾气。老婆享受辉煌路演,忘了你们为啥窃窃私喜。明知次日开盘就会20亿,还定价16,也就11亿……”

对于承销商压低发行价的动机,李国庆事后解读说:“企业上市稀释20%股份,常理是估值越高,20%融来钱越多,投行手续费越多。但投行销售天天面对基金,遇到破发,基金就赔,故他们更多为长期伙伴基金着想,所以投行和基金是情人,和要上市的公司是一夜情。”

上市公司对于创业者是血汗,是儿女,如俞渝所言:“我一生只会做一次IPO”,自然希望能够物有所值。对于“一生只做一次IPO”的实业家们,面对自己不熟悉的资本市场,只能够把定价权交到投行手里。但对于投行,每一个上市公司都不过是繁忙工作中的一个项目而已,能做成交易最重要,实业与资本之间的矛盾也因此激化。

俞渝在致媒体的《我的话》一文中,对于资本有这样的反思:“美国股票市场有近百年的历史,中国公司去美国上市,不过是个10年历程。我们本土企业家,要多向欧美企业家学习、取经,我们不仅要学人家的技术、经营,我们也要学习他们在资本市场的博弈和判断。”

值得同情吗?

在李国庆发起的这场资本与实业的论战中,李国庆得到了支持,也遭遇了批评和讽刺。李国庆对大摩的发难是否值得同情?

一位在国外做过多年投行工作的业内人士对第一财经日报《财商》记者说,当当网的发问并不是刚刚才有,在国内企业与国外投行打交道的过程中,这么多年来一直都存在。国内企业家大多看到的都是A股的高价发行,很容易对海外市场的定价发难,李国庆对当当网发行价被低估的责难有些过头了,其事后要求主承销商大摩定价部的总经理引咎辞职,而且“最好把手续费退了”,更是有些可笑了。

“4.14美元,这是12月14日当当网的股价,按照李国庆的逻辑,面对这个价格,在高位买了当当网股票的投资者又是否应该向李国庆兴师问罪呢?”该业内人士说。

入选理由:

微博时代,他的一曲歌词戳穿了企业家与资本之间那层薄薄的窗户纸。“很黄很暴力”的微博口水战让他首次超越光芒更甚的太太,他代表的是中国企业家面对如狼资本的一声怒吼,但是,他的怒吼也是他的贪婪,投资者不禁反问:“要圈多少钱你们才够?”他就是当当网CEO

——李国庆

王晓明:公募基金也踩“地雷股”

刘田

从今年4月份的双汇发展(000895.SZ)到现在连续7个跌停的重庆啤酒(600132.SH),基金公司和“地雷股”结下了不解之缘。

双汇发展、华兰生物(002007.SZ)、中恒集团(600252.SH)、紫鑫药业(002118.SZ)、重庆啤酒……一年五只“地雷股”,基金公司频频受伤。在这些踩到“地雷”的基金经理中,最郁闷的莫过于兴业全球投资总监王晓明。

基金大规模赎回

兴业全球旗下的基金今年频频“踩雷”。双汇发展便首当其冲,央视“3·15”公布了双汇发展瘦肉精事件之后,当天午后双汇发展跌停。3月16日起,双汇发展随即停牌近一个月,复牌后双汇发展的股价从停牌前的86.6元跌至55.6元。不过,目前双汇发展股价已经回到73元左右。

从当时基金四季报来看,共有56只基金前十大重仓股中有双汇发展,占当时基金净资产比超过5%的基金共16只,其中兴全趋势投资持股量最大,高达1466.82万股,持股占流通股比例达2.39%。兴业全球视野持股数量虽稍少,为727万股,但持股占净资产比例则高达9.75%。

更大的一波冲击则来自紫鑫药业的造假事件。此前由于被媒体报道涉嫌自买自卖、业绩造假,紫鑫药业被迫停牌两个月进行自查,复牌后即迎来连续三个跌停。证监会于10月19日对紫鑫药业立案稽查。

这一次兴业全球旗下基金再度“中招”。兴业全球基金2010年12月参与了紫鑫药业的定向增发。兴全可转债、兴全有机增长和兴全社会责任均在其中。

根据兴业全球基金的公告,旗下基金还曾成功躲过了两次地雷股。兴业全球基金称,旗下兴全绿色基金已于2011年7月15日停牌前将所持华兰生物股票全部卖出,兴全趋势基金已于2011年7月8日将中恒集团全部卖出,并未遭遇这两只地雷股的跌停风波。

在接连触雷后,兴业全球旗下基金遭到投资者大量赎回。根据Wind数据,除了今年新成立的兴全绿色投资和兴全保本外,兴业全球旗下其他9只基金都遭到了大量赎回。

兴全趋势、兴全全球视野、兴全沪深300、兴全合润分级、兴全社会责任、兴全可转债、兴全有机增长、兴全磐稳增利以及兴全货币分别遭遇净赎回36.35亿份、8.04亿份、8.45亿份、5.74亿份、4.69亿份、2.66亿份、2.42亿份、2.32亿份和0.6亿份。

其中兴全趋势遭遇赎回最多,达36.35亿份,占2011年一季度期初份额159.96亿的22.7%。而该基金一直是兴业全球的旗舰基金,且长期以来由兴业全球基金投资总监王晓明亲自挂帅。如此高比例赎回,对兴业全球基金公司整体份额下降拖累也最为严重。

下一个是大成?

目前大成基金旗下9只基金又深陷重庆啤酒的风波。截至12月16日,重庆啤酒已经连续7个跌停,大成基金已经三次下调对重庆啤酒的估值。大成基金敦请重庆啤酒向上海证券交易所申请股票停牌,但重庆啤酒却未回应。

重庆啤酒的风波目前仍未结束,我们也无法预计未来这样的“地雷股”是否还会出现,对基金公司造成的冲击将有多大。但值得深思的是,投研实力强大的公募基金为何频踩“地雷股”呢?

“要避免地雷股唯一的方法就是加强调研。”北京一位私募基金经理告诉第一财经日报《财商》,如果单纯依靠券商报告肯定是不行的,必须实地调研,“今年的很多地雷股有些属于不可预测突发事件,但像紫鑫药业这样的造假事件如果对其上下游深入调研的话,在调研过程中就可以发现问题。”

上海一位阳光私募基金经理也表示,以中恒集团为例,当初中恒集团和步长医药签订销售合同的时候,没有人质疑这种销售目标能不能完成,反而出现五个涨停。“到了现在却公告说无法达到销售目标而解除协议,只能说明市场大多数投资者总是喜欢利好消息,而没有充分考虑潜在风险。”

不论是不幸“踩”到地雷股,还是有幸成功逃离,公募基金调研能力确实值得质疑。如果想充分赢得投资者的信任,避免此类事件的重复上演,还是最好不要染指这类地雷股为好。

入选理由:

从双汇发展到重庆啤酒,每出现一个“地雷股”,就会有一批基金倒下.谁是受伤最深的人呢?身为投资总监的他亲自挂帅的基金在双汇事件后,份额缩水36.35亿份,成为该基金公司旗下份额缩水最大的基金。他就是兴业全球基金投资总监

——王晓明

韩刚、许春茂、黄林:基金老鼠仓不绝

刘田

2010年李旭利因涉嫌“老鼠仓”事件而被列入第一财经日报《财商》年度十大投资理财人物。今年,李旭利之事终于尘埃落定,但又有三名基金经理因“老鼠仓”事件而获刑。

从李旭利到韩刚

今年1月,长城基金公司原基金经理韩刚因“老鼠仓”被判处有期徒刑一年,没收其违法所得并处罚金31万元。韩刚成为中国基金业第一个因“老鼠仓”获刑的基金经理。

今年10月,光大保德信原投资总监许春茂因犯利用未公开信息交易罪,被判处有期徒刑3年,缓刑3年,并处罚金人民币210万元,成为继韩刚之后第二个因“老鼠仓”获刑的基金经理。

然而“老鼠仓”事件并没有因为韩刚、徐春茂的获刑而终止。国海富兰克林中国收益原基金经理黄林今年也因“老鼠仓”而被证监会处罚。更具有戏剧性的是,此前暴露出“老鼠仓”案,基金经理无疑都是赚钱的,黄林的“老鼠仓”却最终亏损5.4万元。黄林因此也被戏称为“史上最悲情的基金经理”。

同样,去年闹得沸沸扬扬的李旭利涉嫌“老鼠仓”案今年11月29日也得到了证监会的首次公开证实。李旭利在担任交银施罗德基金公司原投资决策委员会主席期间,利用职务之便非法获利1000余万元。目前公安机关已逮捕李旭利,证监会将对其作出行政处罚。

从2007年上投摩根基金经理唐建案开始,监管机构对基金老鼠仓的打击一直保持高压态势。2009年2月28日通过的《中华人民共和国刑法修正案》首次增加了严惩证券、期货交易中的“老鼠仓”行为的条款,最高可处5年以上10年以下有期徒刑,并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。

尽管如此,国内公募基金业因“老鼠仓”遭到处罚或调查的基金经理越来越多,级别越来越高,节奏也越来越快,正在呈现泛滥之势。一方面,基金公司的管理费与基金业绩完全脱钩是“老鼠仓”的温床。在这种制度安排下,基金经理不用担心基金业绩的问题,反而可以利用其管理的基金产品来为个人服务。

另一方面,违规成本太低或是促使基金管理人“铤而走险”的又一原因。即使在美国,证券市场上的内部交易也从来未曾完全杜绝,但美国对内幕交易案件的打击力度比中国更加严厉。

在美国,涉嫌内幕交易的美国对冲基金公司帆船集团创始人拉杰·拉贾拉南被判处11年监禁,除了退还5380万美元非法所得,法庭还判处1000万美元罚金。该公司包括交易员、律师、企业高级管理人员和顾问在内的25人认罪或定罪。与之相比,国内的违规成本太低。

基民索赔难

基金经理“老鼠仓”行为毫无疑问是损害了基金持有人的权益,但遗憾的是,在目前的客观环境下,基民尚无法对“老鼠仓”行为提出索赔。

理论上说,如果监管部门有调查立案的处罚决定出来,认定基金经理有违法违规行为,基民应该就可以起诉。但在实际操作中,却是另一回事。

首先,对于索赔金额很难界定,证监会没收的基金经理违法所得,并不等同于基金持有人因“老鼠仓”行为所受到的损失。其次,谁来起诉、起诉基金经理还是基金公司等业内都无明确标准。另外,对于单个基民而言,起诉获赔的金额和起诉成本相比差距悬殊,基民可能没有动力索赔。

2008年,在证监会对上投摩根基金管理公司基金经理唐建“老鼠仓”作出行政处罚决定后,案发期间持有上投摩根阿尔法基金的北京基民于畅曾起诉该基金托管银行要求该行向上投摩根基金公司追偿自己的投资损失。

但最终仲裁庭认为唐建“老鼠仓”行为只是个人违法行为而将其驳回。据记者了解,在许春茂获刑后,业内仍有律师希望探索基民索赔,但依然困难重重。

基金经理的“老鼠仓”事件无疑大大伤害了基民的感情,损害了基金业的形象。如果失去了基民的信任,基金公司未来发展的根本也将不复存在。

入选理由:

他们衣冠楚楚,但所做的一些事却见不得阳光,被称为“老鼠仓”;他们受人所托,却暗地里为自己谋利;他们是金融界的精英,但一时贪念之下,就滑向了地狱。他们是韩刚、许春茂,黄林。

——韩刚、许春茂、黄林

宋卫平:调控中首个倒下的房地产大腕?

目前绿城已和中投展开合作

黄婷

地产界总是有惊喜。任志强、王石、潘石屹……这些明星地产老板时不时都会占据新闻头条,而在今年,说起地产界的新闻人物,风头最劲的还数绿城中国董事长宋卫平。

从连夜撰文回击“破产”传闻,忍痛割爱足球队,到如今在资金压力下向“国家队”中投投诚。

宋卫平是否会成为房地产调控之下首个倒下的房地产大腕?

负债率最高地产商,宋卫平传言缠身

好日子才过了两年,2008年的噩梦又再度缠上了宋卫平。

2008年绿城中国同样面临着巨大的资金危机,一度也站在了破产的悬崖之上,但金融危机后国内信贷的大松绑,又让绿城中国如枯木逢春,2009年房价的猛涨让绿城中国好生风光,并进行大幅扩张。

但在今年限购、限贷步步惊心的房地产调控政策之下,绿城中国再度面临资金考验,据绿城2011年中期财报,截至2011年6月30日,其净资产负债率为163.2%,成为行业内负债率最高的地产商。

随后,关于绿城中国破产的传闻纷至沓来。

9月底,被海航收购的风波刚刚平息,关于绿城中国被中国银监会要求清查其信托融资的新闻又引起轩然大波,随后,又有报道称绿城中国为摆脱资金困境或在港交所退市,对此,绿城中国一一予以否认。

身处风口浪尖之上,绿城中国的掌门人宋卫平也按捺不住,国庆期间,宋卫平针对种种“被破产”传闻,向媒体发出了 “三部曲”的惊人回应。“接下来首先要努力把房子卖出去;如果没效,第二就是看看能不能腾挪掉几个项目;如果这两个手段都不奏效,那就直接把价格降到底。卖完所有的房子,以后就不再做房地产了。”

11月1日子夜,宋卫平再度接到记者致电询问:“绿城是申请破产了吗?”满腔委屈的宋卫平连夜亲自撰文,再度表示“绿城目前一切尚好”,“离破产还有很远的一段距离”,但同时强调,市场若一直处于如此萧条状态,恐怕一些企业真就会走上绝路。

投诚中投,宋卫平“杯酒释兵权”?

宋卫平的回复云淡风轻,但是在高负债的压力之下,他还是不得不有所动作。

这位热爱足球的地产大佬,在地产泡沫破裂之际,也不得不舍弃自己最爱的足球。有人曾经算过一笔账,13年来,宋卫平在绿城足球俱乐部上已经投入了10亿元,但在房地产寒冬之下,如今他不得不忍痛割爱。宋卫平表示,如果有好买家,绿城愿意转让俱乐部一线球队;也欢迎浙江企业以任何形式介入绿城足球。

这厢将心爱的球队挂牌出售,那厢关于宋卫平“杯酒释兵权”的传闻再度甚嚣尘上。12月2日中午,央视财经评论员辣姜更新了一条微博,其中说:“浙江绿城终于成为了中国房企第一个倒下的公司,绿城以彻底卖身的结果谢幕了。据可靠消息,中投已经入主,并真正成为绿城控股方,‘杯酒过后’完成签约,宋卫平‘已释兵权’,正合他另谋出路的悲壮心愿!”

宋卫平真如他所言,卖完房子,以后不再做房地产?

但随后,绿城中国又进行了辟谣,绿城集团副主席兼行政总裁寿柏年向媒体澄清,绿城和中投只是合作,并非控股。

无风不起浪,高负债率之下,这个冬天对传闻缠身的宋卫平来说,应该是特别的漫长。

地产商:这个冬天特别冷

宋卫平能否有2008年的好运气绝处逢生,这尚是未知数。但在这轮声势浩大的房地产调控之下,对于房地产商而言,宋卫平只是一个缩影,对他们来讲,这个冬天一样寒冷。

宋卫平在亲笔撰写的文章中也称:“眼下房地产业的普遍情况是:量价齐跌,市场萎缩,各地库存大量积压,中小房地产商岌岌可危。照此境况,再持续一段时间,中国的很多房地产商恐怕就真的要面临倒闭的状态。这句话是不是危言耸听?业内人心中自有明镜吧?”

宋卫平之辈将矛头指向了调控,并仍然“很傻很天真”地期望“政府可以把握大局,站在更高远的立场上为整个房地产行业谋生路”。但事实上,绿城的危机是其高财务杠杆引发的,但很显然,他还没能意识到这一点。

入选理由:

他是一名狂热的体育爱好者,但在这个冬天,为了过冬的食物,他不得不舍弃最爱的球队。他是中国地产盛宴的最大受益者之一,但他却忘记了,出来混迟早都要还。他“很傻很天真”地等着政策的另一次“皇恩浩荡”,如果实在等不到,大不了就卖给“国家队”吧。他就是——绿城中国董事长

——宋卫平

卡森·布洛克:在中概股的“浑水”中“摸鱼”

高文婧

“浑水摸鱼”——2011年一个年轻的美国人给了古老中国成语一个新的含义,那就是做空中国概念股的人。

浑水公司的网站上赫然释明:混乱之中,方能有机可乘。这是34岁的美国人在做空中国的实践中领悟的中国“智慧”,卡森·布洛克(Carson Block)显然认为,擅长浑水摸鱼的中国人理应会在美国市场依靠释放粉饰信息大捞一笔,而他本人亦可以在中国公司中大捞一笔。

“如果一样东西看上去极其完美,那就值得怀疑,中国亦如此。”卡森曾在接受采访时这样表示。

浑水的基本操作模式是:质疑、调查,发现问题后做空,然后发布负面报告,诱使大资金卖出相关公司的股票,待该股暴跌至低位后买入平仓,进而赚取丰厚利润。此外,负面报告可能引来监管部门的注意,企图使投资人提起集体诉讼。

因此,浑水公司所有的报告首句都是“您应该认识到使用浑水研究的风险……浑水及其客户和雇员,在出版这个报告之时,已经对所述股票采取了做空策略,并将从股票下跌中获利”。

2011年,卡森斩获颇丰。卡森先后质疑和参与做空的6家中概股公司,其中有三家(中国高速频道、绿诺科技、多元水务)已经停牌或退市,2家股票缩水一半,长期在低位徘徊。

查看卡森的个人履历,卡森·布洛克,34岁,美国人,毕业于南加州大学马歇尔商学院,主修金融,辅修汉语。据传,卡森·布洛克在美国有过律师和投行从业两端职业经历。汉语流利的“中国通”、金牌投行分析师、律师、深谙中国事务,这些都是卡森·布洛克在华尔街基金经理眼中的标签。

《经济学人》这样评价卡森·布洛克:“看上去并不出众的布洛克,却深谙中国市场之道。他本人就曾经与人合写过一本书叫做《傻瓜也能在中国赚钱》。”

浑水的第一份报告在2010年公布。2010年初,正在上海从事法律工作的布洛克开始帮助他的父亲研究一家名叫东方纸业的中国公司。他最初本打算买入这家公司,但结果是,东方纸业在中国工商局的收入数据与美国证券交易委员会(SEC)的数据差距巨大,这让布洛克很震惊。

东方纸业赐予卡森灵感,让他在此后毅然决定从中国公司这潭浑水中摸鱼。

尽管此后有人质疑卡森在中国没有合法公司,尽管有人指出卡森此前的律师和投行从业经理皆十分短暂,事实表明,卡森·布洛克确实拿到了一些关键信息。

绿诺向美国证监会(SEC)提交的报告显示其2009年营收为1.93亿美元,而向中国审计机构递交的同期营收却只有1100万美元,绿诺所披露的9家客户中5家否认曾经购买绿诺产品。

当浑水发布质疑绿诺造假的报告后,绿诺公司迟迟没有给出官方回应,还在几天后取消了财报发布后例行的电话会议,而在绿诺盘中停牌后,绿诺又一直未对停牌做出解释。最终结果以浑水的胜利告终:绿诺因为不能给出合理解释而被纳斯达克强制退市。

高速频道则被发现其向中国工商局提交的盈利数据与向SEC递交财务数据严重不符,蓄意夸大盈利能力。另外,高速频道公司销售人员使用的资料显示的签约大巴数量只有其对外宣称的一半。

不过,浑水的做空也有一次不那么成功的案例,在另一只股票上,浑水则没有那么顺利。

浑水公司以公开信的方式质疑展讯财务造假等问题,展讯股价在一天之内暴跌30%,但是其CEO李力游在第一时间站出来“辟谣”,之后CFO出面表示财务数据没有造假,并且之后展讯对外表示其审计公司也力挺展讯。紧接着,展讯在第二天纳斯达克开盘之前,举行全球投资者电话会议,就“浑水”提出的各项质疑,逐条做出解释,与投资者沟通,进而发布股票回购计划,提振信心。其股价很快反弹,随后多家机构也开始给出买入评级。

展讯也成了唯一一家在浑水打击下全身而退的公司。

不过,浑水的生意也越来越难做。布洛克的说法是,“等到这个市场变得干净了,我想我会开始研究一些值得做多的好股票”。

入选理由:

他创立了“MuddyWaters”浑水公司,专门调查并做空中国概念股

浑水的基本操作模式是:质疑、调查,发现问题后做空,然后发布负面报告,诱使大资金卖出相关公司的股票,待该股暴跌至低位后买入平仓,进而赚取丰厚利润

——卡森·布洛克

温州商人:在高利贷崩盘中迷失

何安

“在温州,目前的问候语已经不是你在金融风暴中受伤了吗,而是你损失有多大。”深受温州信用危机困扰的李先生告诉第一财经日报《财商》记者。李先生的一个朋友曾经向他借3个多亿去“过桥”,然而朋友向他隐瞒了企业的实际情况,李先生的3个多亿打了水漂。

2011年,楼市调控政策步步紧逼,民间借贷市场上演着“步步惊心”。巨额高利贷使得一些企业家不得不选择卷款潜逃,而多米诺骨牌效应则使得影响范围不断扩散,因资金断裂跑路、跳楼等事件在2011年屡见不鲜。

大量失踪事件

“这段时间浙江温州、绍兴、宁波、台州等地,每个月几十个企业老板负债出逃,也有极少数因债自杀的企业老板。”李先生说。

早在今年4月,温州龙湾区的江南皮革有限公司董事长黄鹤负债逾3亿元,一跑了之,这被视作温州老板跑路潮的源头。7月初,同样是龙湾区知名企业家的王晓东,融资金额近10多亿元,也曾一度“失踪”。

随着失踪事件愈演愈烈,9月温州“眼镜大王”浙江信泰集团有限公司董事长胡福林负债8亿元,也曾一度人间蒸发,出走美国。

有些大企业倒闭后,与其互相担保的企业往往会受到牵累,和其有业务往来的企业资金链也会受到影响。多米诺效应,使得越来越多的温州企业乃至个人陷入困境,引发了温州的信用危机,打破了整个温州的信用体系。

9月底,温州市鹿城区双屿鞋都的温州美人鱼鞋业老板、温州正得利鞋业的老板先后跳楼自杀。一些企业向高利贷借钱周转资金偿还银行贷款,希望银行在收回贷款后能再提供贷款却遭银行拒绝,迫于压力而选择自我了断。有些人抵押了亲戚朋友的房子,把钱交给担保公司,结果担保公司的老板“失踪”了,心理遭受极大的打击,于是选择自杀。

迟来的冬季

“做眼镜的胡福林,本来一年产值有2个亿,现在欠下巨款主要是支付高额利息造成的。”李先生说。

高利贷崩盘事件,与今年紧缩政策有关,也与2008年金融危机后宽松的货币政策脱不开干系。

近年来,随着土地成本逐步提高,生产成本也在逐渐提高,另一方面人民币升值使得出口压力很重,企业利润压得很薄难以维系,江浙一带企业空心化的情况越来越严重。

很多企业把主业当做一个资金平台,向银行融资,把融到的资金去做投资或者放贷,于是出现了炒楼族、炒矿族、炒蒜族等。

2009年初,国家投放了4万亿,信贷额度放宽近10万亿,这导致盲目投资氛围高涨,房价飞涨,大多数企业或多或少地参与到了各种投资项目中。然而,2011年连续的调控政策远远超出许多企业的预期,市场资金越来越紧缺,很多企业都转向民间借贷,而三分(年36%)利息是最低的,直到最后资金链出现断裂。

“其实1998年金融风暴以来,国内市场一直是欣欣向荣的。尤其是2002年以后,在房地产持续上升的大趋势中,很多老老实实地做传统行业的企业家看着身边一个个一夜暴富的亿万富翁,心里慢慢地出现了不平衡,于是都加入了投资大军。”李先生说。

在李先生看来,2008年的救市使得本该到来的冬季延迟了,投资需求的报复性扩张,房价出现报复性的上扬,许多企业起死回生,却并未吸取教训,从未经受过真正经济风波的国内小企业,没有历史可以借鉴。

在成熟市场,企业的负债率一般在30%~40%,而中国的一些小企业的负债率却可以达到90%。缺乏风险意识,过高地使用了财务杠杆是这次跑路潮、跳楼潮接连发生的主要原因。

李先生认为,经过这个“经济冬季”,市场的确会有一批企业遭受沉重的打击,同时也会成就一批企业。一些原来很保守的企业,现在迎来了发展的黄金时刻,他们资金流很通畅,不需要去银行贷款,他们有望在下一轮经济周期中做大做强。

入选理由:

由于资金链断裂,他们负债出逃,极少数甚至付出生命代价

缺乏风险意识,过高地使用了财务杠杆是这次跑路潮、跳楼潮接连发生的主要原因

——迷失的温州商人

霍华德、韦斯切勒和康布斯:巴菲特帝国的继承人

张愎

如今已经81岁高龄的“股神”巴菲特虽然身体还十分硬朗,但其接班人这个话题已经越来越受到投资界的关注。

对于自己的接班人,巴菲特可谓是几经思考。早在2007年时,他就曾表示如果自己过世或者退休,伯克希尔公司的职责和权力将被分给至少3个人,分别是新CEO、董事会主席以及负责分配并管理公司全部证券投资组合的首席投资官。

从去年年底至今,随着托德·康布斯(Todd Combs)、泰德·韦斯切勒(Ted Weschler)以及巴菲特长子霍华德·巴菲特(Howard Buffett)走到聚光灯下,继承人问题已经呈现尘埃落定的迹象。

在董事会主席人选上,巴菲特早就曾推荐自己的儿子霍华德出任。不过就在12月11日,巴菲特在美国知名电视节目《60分钟》中,公开表示希望自己的儿子霍华德担任伯克希尔公司的非执行董事长一职,成为公司财产的“守护人”。虽然目前霍华德能否出任“非执行董事长”一职还需经过伯克希尔董事会批准,但应该没有任何悬念。

霍华德是一个没有大学学历的农场主,其主业是种植玉米和大豆,这样的经历令外界对他是否能胜任这一职务产生了一定的质疑。不过巴菲特却认为,霍华德是自己众多子女当中唯一有企业经营经验的人,而且他有足够的业务才能,他知道自己的工作要做什么。

霍华德小时候就接受过父亲对其投资才能的培养。虽然霍华德在大学期间转过三个大学,且未能取得学位便毅然辍学,但巴菲特还是在奥马哈市买了一处面积为406英亩的农场,交给霍华德打理。但是霍华德对农场的管理不是无偿的,他需要缴纳总收入的一部分作为农场租金。

在长达9年的农场耕作工作之后,霍华德被父亲安排管理伯克希尔旗下的喜诗糖果公司。在他任期的第一年,公司获得了60%的新增利润。同时,他还拥有可口可乐公司43%的股份,并先后出任过多家农机和食品企业的董事。

《福布斯》杂志也曾这样评价:“霍华德已用事实证明自己是值得尊敬的巴菲特家族后人,一个脚踏实地的人。”

然而,除董事会主席之外,首席执行官一职才是对伯克希尔公司未来的发展最重要的一个职位。去年10月以及今年的9月,巴菲特分别宣布选定年仅39岁的对冲基金经理康布斯和50岁的韦斯切勒分别管理资产投资组合中的一部分,并将他们视为伯克希尔首席投资官的主要候选人。

康布斯毕业于佛罗里达州立大学,主修财务和跨国企业运营,后在哥伦比亚大学获MBA学位,2005年创建并管理对冲基金Castle Point,该基金成立五年间每年投资回报率达到34%。虽然康布思在加入伯克希尔之前尚未“见过大世面”,但巴菲特称赞他有规避风险、甘于奉献且收益记录良好等作为投资管理人的优点。今年走马上任后,康布斯在慢慢地选股建仓,不过购股规模远小于巴菲特。今年他曾在第一季度坚决增持了万事达(Master Card)股票,第三季度还买入了英特尔公司(Intel)的股票。

韦斯切勒是对冲基金半岛资本顾问公司(Peninsula Capital Advisors)的创始人,他在与巴菲特共进午餐后获得了巴菲特的青睐。据消息称,他在2000~2011年第一季度担任对冲基金经理的45个季度里,投资总回报率达到了1236%,不仅超越标普500指数,同时也超过了伯克希尔B股的上涨速度。目前,他正在关闭自己的基金,并从明年初开始正式加入伯克希尔·哈撒韦公司。

不过,在今年2月伯克希尔在向监管机构提交的一份文件中透露,接替巴菲特担任该公司首席执行官职位的内部候选人从一年前的3人扩大至4人。在不久的将来,康布斯、韦斯切勒或许还将与另外两位候选人一起“争夺”伯克希尔投资管理部门负责人一职。

不过,也有分析人士指出,这样的版本绝非巴菲特最后的版本。最终版的接班人模式大概也需要等到股神百年之后才算尘埃落定。

入选理由:

他们被“股神”巴菲特圈定为继承人,分别扮演“守业者”、“守财者”和“生财者”的角色

——霍华德、韦斯切勒、康布斯

乔恩·科尔津:被欧债拉下马的金融明星

张愎

2011年,全球各个市场无一能够摆脱欧洲主权债务危机的“炙烤”,曾经的华尔街金融明星乔恩·科尔津(Jon Corzine)因豪赌欧债而从云端跌落,成为欧债危机倒下的第一人。

科尔津曾任高盛前CEO、新泽西州州长,在2010年入主拥有218年历史的美国第五大期货交易商——曼氏金融。《高盛帝国》的作者称科尔津是个感性投资者,他善于融合各种观点,对市场有敏锐的洞察力和直觉,而且喜欢冒险。

科尔津一度志气昂扬地想将曼氏金融公司打造成“迷你版高盛”的综合性投资银行。上任之初,他因非常不满曼氏金融呆板的气质,采取了一种非常激进的领导策略,这种策略一度给公司带来转机。在大幅削减开支后,2010年8月,曼氏金融实现了18个月以来的首次盈利,股价回升了25%左右。

但在2011年,科尔津却没有那么幸运,他的一系列举动却将曼氏变成了一家变相的博彩公司。

为了增加公司的风险投资规模,科尔津开始疯狂招人,在亚洲和欧洲集中招聘了大量信用和股票市场人才,同时还利用公司的自有资金进行高风险投资,其中就包括买入大量欧洲债券。他有时甚至根据助手手里的价格表亲自下单。在他的领导下,曼氏购买了63亿美元意大利、西班牙、比利时和葡萄牙等欧洲重债国公债。

一直以来,科尔津都确信意大利和西班牙等国家高收益的主权债券是一桩好买卖。他认为欧元区领导人不会让欧元解体,而会以高利率发债缓解燃眉之急,只要能够成功管理风险敞口,到2012年12月曼氏金融就可以坐收债务高息。

2011年8月,出于对公司在欧洲主权债务风险敞口的担忧,美国市场监管机构要求曼氏金融提高自身的净资本水平,但科尔津依旧不知悔改,不仅对监管机构的提议置之不理,而且坚称,更多的监管只会“损害公司的成长”。

10月下旬,公司披露截至9月30日的第二财季出现了高达1.91亿美元的亏损,创出历史纪录,股价当天暴跌48%。鉴于曼氏巨大的欧债风险敞口,多家评级机构于10月底相继下调其信用评级,有的甚至将其降至“垃圾”级别,导致该公司的市值缩水2/3,商业伙伴要求它拿出更多资金担保做交易。

在寻求整体或至少部分出售公司资产以避免破产命运的多轮谈判失败后,科尔津最终没能在监管部门给出的10月31日最后期限前找到出路,曼氏金融不得已向纽约南区法院正式申请破产保护。曼氏金融正式成为美国第八大申请破产保护的投资机构。

11月4日,科尔津无奈地宣布辞去CEO职务,并放弃所有遣散金。在一份声明中科尔津这样说道:“我对曼氏金融全球公司所发生的一切及对公司客户、员工和其他人造成的影响深感痛心。”随后,公司旗下的1066名员工在毫不知情的情况下遭到解雇。

在破产的清算过程中,清算机构发现曼氏金融还涉嫌挪用客户资金。清算发现,曼氏金融欧债持仓不仅难以准确估值及出售套现,公司客户账户上竟有6.33亿美元蒸发得无影无踪。不过根据路透社最新的报道,在12月12日美国参议院农业委员会就曼氏金融破产案举行的听证会上,科尔津被指在该公司破产前就已得知曼氏金融挪用了部分客户账户里的资金。

事情至此,科尔津已经因曼氏垮台而落得声名狼藉,但是分析人士指出,科尔津虽然是欧债危机中倒下的第一个人,更不会是最后一个。随着危机的继续,更多来自投资领域的风险可能会进一步显现。欧洲主要经济体的银行业仍然持有数以千亿计的欧洲主权债务,一旦发生异动,欧洲主权债务的系统性风险向银行业扩散的风险不可小觑。

或许,曼氏金融所引发的多米诺骨牌效应还将继续。

入选理由:

他豪赌欧债,将拥有218年历史的美国第五大期货交易商——曼氏金融拖垮,成为欧债危机倒下的第一人科尔津最终没能在监管部门给出的10月31日最后期限前找到出路,曼氏金融不得已正式申请破产保护——乔恩·科尔津